Aufgrund der vielen unvorhersehbaren Schwankungen kann sich der Korrekturtrend des VN-Index fortsetzen

Der vietnamesische Aktienmarkt erlebte letzte Woche starke Volatilität und der VN-Index fiel um 2,3 % und schloss bei 1.255,1 Punkten. Bemerkenswert ist, dass ausländische Investoren letzte Woche netto mehr als 2.000 Milliarden VND verkauften, was die siebte Woche in Folge mit Nettoverkäufen darstellt. Darüber hinaus überschritt der USD/VND-Wechselkurs trotz der Nettoabsorptionsbemühungen der Staatsbank über den OMO-Kanal sein Allzeithoch in Richtung der 25.000-Marke.

Den Prognosen von Experten zufolge hat der Wechselkurs deutlich zugenommen, während er über 25.000 VND verankert ist. Bei der Einschätzung des Aktienmarktes sind sich Experten auf ein kurzfristiges Korrekturszenario einig und der Korrekturrhythmus ist normal, wenn der Index fünf Monate in Folge steigt. Daher sollten Anleger vorsichtig sein und sich nicht zu früh in dieser Zeit auf den „Fischfang“ begeben.

Höchste Wechselkurse üben Druck auf den Markt aus

Herr. Bui Van Hui – Direktor der DSC Securities Branch

Der Markt ist seit Ende letzten Jahres ohne nennenswerte Korrektur stark gewachsen. Die zuvor erwähnte Zone von 1.280-1.300 ist eine sehr starke Widerstandszone und kurzfristig nicht leicht zu überwinden. Unterdessen üben starke Nettoverkäufe ausländischer Investoren erheblichen Druck auf den Markt aus. Expertenstatistiken zufolge haben ausländische Investoren seit Anfang dieses Jahres netto rund 17 Billionen VND verkauft, was einer Spanne von 19,5 Billionen VND für das gesamte Jahr 2023 entspricht. Der Wechselkurs erreichte den höchsten Stand in der Geschichte und der starke Anstieg des Goldpreises sorgte für potenzielle Volatilität auf dem Markt.

Der kurzfristige Aufwärtstrend wurde durchbrochen. Die Frage ist nun, ob der mittelfristige Aufwärtstrend noch aufrechterhalten werden kann. Um dies zu beantworten, müssen wir uns die Hauptpfeiler des jüngsten Preisanstiegs ansehen, nämlich (1) das Niedrigzinsumfeld und die Demonetisierung, (2) die Erholung der Binnenwirtschaft und (3) marktfördernde Erwartungen an die Schule und KRX.

Erstens sind das Niedrigzinsumfeld und die Demonetisierung immer noch die Hauptantriebskräfte. Allerdings sind die Renditen von Staatsanleihen zuletzt leicht gestiegen und die Sparzinsen einiger Banken sind gestiegen. Die inländische Inflation, die Kreditstruktur und die Wechselkurse im Zuge der Erholung der Wirtschaft werden Schlüsselfaktoren sein, um zu überwachen, ob die Staatsbank weiterhin niedrige Zinssätze beibehalten wird, um die Wirtschaft zu stützen.

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Zweitens die Erholung der Binnenwirtschaft: Die Wirtschaftsdaten unterstützen weiterhin die Erholung, aber nicht unbedingt in allen Bereichen gleichermaßen. Der PMI zeigt immer noch, dass das verarbeitende Gewerbe sehr schwach ist. Die Verbrauchernachfrage bleibt schwach. Daher wird eine starke wirtschaftliche Erholung, die sich teilweise im Gewinnwachstum börsennotierter Unternehmen widerspiegelt, der nächste Faktor sein und die Geschäftsergebnisse des ersten Quartals werden teilweise nach der Saison geprägt sein.

Drittens der Markt und die Erwartungen an die Entwicklung von KRX: Es ist noch eine offene Geschichte und weckt viele Erwartungen. Aktuelle Informationen wie FTSE enthalten nicht viele neue Bewertungen zur Verbesserung der Vorschriften, KRX verfügt noch nicht über einen spezifischen, konkreten Fahrplan oder der jüngste VNdirect-Vorfall dämpft das Vertrauen jedoch etwas.

Herr. Huey glaubt.

Weltweit zeigten die großen Aktienmärkte kurzfristig Anzeichen einer Schwäche, und auch riskante Vermögenswerte wie Kryptowährungen korrigierten stark. Unterdessen heizt sich der Rohstoffmarkt weiter auf, da die Renditen von US-Staatsanleihen weiter steigen, was die Erwartungen einer Zinssenkung durch die FED unwahrscheinlicher macht. Geopolitische Risiken sind in letzter Zeit zurückgekehrt und haben zu einem starken Anstieg des Rohstoffmarktes geführt, was unbekannt ist und angegangen werden sollte.

Im Inland ist es das Gleichgewicht des Managementsystems der Handelsbörsen einerseits, geldpolitischer Faktoren, Wirtschaftswachstum und Stärke des inländischen Kapitals sowie Wechselkurs- und Kapitalflussfaktoren andererseits.

„Der Markt hat eine lange Reihe von Aufschwüngen durchlaufen, und es ist normal, dass der Markt einige Wochen oder länger braucht, um einen neuen Gleichgewichtspunkt zu finden und sich neu zu gruppieren. Die Säulen einer bullischen Kolumne sollten den Markt jedoch sorgfältig bewerten, um dies zu bestätigen.“ Viele sind wie in der Vergangenheit fragmentiert und illiquide. Für den Markt, der von großen Aktien beeinflusst wird, ist der Wert nicht sehr wichtig. Wichtig ist, dass der Markt einen neuen Gleichgewichtspunkt finden muss und die Makrofaktoren die Unterstützung in der Nähe benötigen Der Markt liegt bei 1.240 Punkten, die starke Unterstützung liegt im Bereich von 1.200 Punkten, während der starke Widerstandsbereich bei 1.280 Punkten liegt -1.300 Punkte.

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Dies ist kein guter Zeitpunkt, um Mittel bereitzustellen

Herr. Tran Ha Chuan Vu – Leiter der Anlageberatung für Privatkunden Falsche vietnamesische Wertpapiere (VDSC)

Die Marktbewegungen der letzten Woche haben viele der jüngsten Versuche des Marktes, die Preise in die Höhe zu treiben, zunichte gemacht. Allmählich tauchen Warnsignale auf und derzeit ist der VN-Index unter die MA-Linie (20) zurückgefallen. Aufgrund dieser Signale ist der Markt nicht mehr so ​​günstig wie zuvor und es besteht die Gefahr einer weiteren Korrektur in naher Zukunft.

Angesichts der jüngsten Schwäche ist es unwahrscheinlich, dass der Markt in absehbarer Zeit wieder ein höheres Niveau erreichen wird. Da nach und nach Risikowarnungen auftauchen, wird der Markt nächste Woche sinken und den bisherigen Unterstützungsbereich von 1.240-1.245 testen. Und wenn der Markt in diesem Bereich unterdurchschnittlich abschneidet, wird die Abwärtsbewegung des VN-Index festgestellt.

Damit sich der Markt weiter nach oben bewegt, benötigt der Markt mehr Zeit, um sich neu auszubalancieren und zu konsolidieren oder einen angemessenen Unterstützungsbereich zu finden, während sich das Liquiditätssignal wieder verbessert. Nach dem oben genannten Zeitraum werden Faktoren wie verbesserte Geschäftsergebnisse, KRX-Struktur und -Optimierung dazu beitragen, dass der Markt in Zukunft wieder wächst.

Das Gewinnwachstum im ersten Quartal wird voraussichtlich etwa 7 % betragen. Stark wachsende Branchen dürften Anleihen und Stahlkonzerne sein. Unterdessen wird erwartet, dass Branchengruppen, die einen hohen Gewinnbeitrag leisten, wie Banken und Immobilien, leicht zulegen oder sich seitwärts bewegen.

Der Markt ist riskant, daher gibt es derzeit keine gute Gelegenheit, aktiv am Markt teilzunehmen. Anleger sollten ihre Portfolios ordnungsgemäß verwalten und auf eine sichere Marge bringen, um Risiken zu vermeiden. Anleger können die Volatilität der Markterholung in Betracht ziehen, um Gewinne mitzunehmen oder den Anteil der Aktien mit schwierigen Entwicklungen zu reduzieren. Gleichzeitig sollten Sie auf klare Unterstützungssignale warten oder darauf, dass der Markt schnell in eine gute Unterstützungszone fällt, um über einen erneuten Kauf nachzudenken.

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Sie sollten sich nicht beeilen, den Tiefpunkt zu erreichen, wenn sich der Wechselkurs noch nicht abgekühlt hat

Herr. Tin Kuang Hin – Leiter der Abteilung Makro- und Marketingstrategie, VNDIRECT Analytics Division

Der Aktienmarkt erlebte diese Woche eine deutliche Korrektur aufgrund von Sorgen über steigende Wechselkursrisiken. Insbesondere durch den zunehmenden Druck des DXY bewegt sich der durchschnittliche Interbanken-USD/VND-Wechselkurs über seinen historischen Höchststand hinaus in Richtung der 25.000-VND-Marke.

Seit Jahresbeginn ist der Interbanken-USD/VND-Wechselkurs in nur drei Monaten um über 2 % gestiegen. Besorgniserregend ist auch, dass die Staatsbank von Vietnam seit dem 11. März kontinuierlich 170.000 Milliarden VND über den OMO-Kanal absorbiert hat, den Anstieg der Wechselkurse jedoch nicht kontrollieren konnte. Diese Entwicklung hatte erhebliche Auswirkungen auf die Stimmung der Anleger am Aktienmarkt und sorgte in der vergangenen Woche für zusätzliche Verkaufsdynamik.

Derzeit befindet sich der VN-Index in einem kurzfristigen Abwärtstrend und könnte sich dem Unterstützungsbereich von 1.230 Punkten (+/-10 Punkte) anpassen. Da der Wechselkursanstieg jedoch keine Anzeichen einer Abkühlung zeigt und die Marktvolatilität hoch ist, sollten Anleger sich nicht auf den Boden stürzen.

Anleger sollten die Marktnachfrage an der Unterstützungszone bei 1.230 Punkten geduldig beobachten und abwarten, bis der Markt eine kurzfristige Gleichgewichtszone etabliert, bevor sie neue Angebotsentscheidungen treffen. Umgekehrt müssen Anleger mit hohen Verschuldungsquoten Disziplin walten lassen und auf Erholungsrhythmen bei niedrigen Verschuldungsquoten achten, um das Portfoliorisiko zu kontrollieren.

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